养老金赡养率13收不抵支养老保险基金是否要入市瓜子毛兰
润田农业网 2022-06-30 10:52:01
养老金赡养率1∶3收不抵支 养老保险基金是否要入市?
养老金赡养率1∶3收不抵支 养老保险基金是否要入市?
图:养老金是否应该入市? 截至2014年,中国养老金制度内的赡养率(退休者和缴费者比例)已经达到1∶3,这一年养老保险征缴收入为2.11万亿元,小于支出的2.33万亿元,连续两年出现收不抵支。与严重的收支平衡危机形成鲜明对照的是,超过3.5万亿元的基本养老保险基金积累却处于闲置状态。由于不能投入到除政府国债和银行存款以外的金融市场,这笔由地方政府管理的社保基金只能任由通货膨胀侵蚀。 这一局面可能即将改变,因为人社部于6月29日发布了《基本养老保险基金投资管理办法(征求意见稿)》,召唤庞大的基本养老保险基金从沉睡中苏醒,走上前途未卜的入市之路。 反对这笔社保基金入市者认为应当安全第一,养老基金可是老年人的养命钱,在上蹿下跳的股市中,万一出现了巨额投资亏损,该由谁来负责?另一种观点则认为应当兼顾收益,在人口老龄化汹涌而来时,社保基金有必要冒点投资风险。 然而,如果纠结于的安全第一还是要兼顾收益之争,必然让我们的思考陷入死胡同,不能给养老基金投资以任何有价值的指导。笔者认为,关键是不能光跟着感觉走。我们的目的地到底在何处?这个问题却往往被忽略了。实际上,社保基金投资真正迫切的问题是要建立资产负债管理体系,从而赋予基金投资以清晰的目标和合理的绩效基准。 迄今为止,我们没有任何关于养老保险体系负债的定期精算制度,也没有一份公开的官方精算报告。通俗来讲,我们根本不知道在养老保险方面政府到底欠了参保人多少钱,这种负债的结构是什么样的。如此这般,当然就不知道我们需要积累多少资产才足以满足未来支付的需要,也不知道养老基金投资合适的绩效基准是什么,更不清楚在不同的投资组合下资金缺口的变动情况是怎样的。跟着感觉走,则必然导致投资的盲目。 没有一家上市公司会在没有编制任何资产负债表时让股东做出重大投资决策。同理,如果我们把参保人看作社保基金的股东,那么也应当首先为社保基金编制一张资产负债表,这是建立资产负债管理体系的基础。社保基金的资产相对清楚,而负债则需要进行一个仔细的长期精算分析。 日本在2001年建立了专门的政府养老投资基金,开始引入资产负债管理。每经过5年,政府将进行一次长期精算以确定养老金负债规模。我们不仅需要掌握负债规模,还应当了解负债的期限结构。因为,社保基金资产负债表面临的主要风险来自于利率波动,而期限结构决定了负债对于利率波动的敏感性,从而为通过久期免疫策略来实施利率风险管理提供了依据。 当我们有了一张清晰的资产负债表,接下来需要探讨的是究竟需要怎样管理资产组合才能满足未来待遇发放的需要,也就是树立明确的基金投资绩效基准。 社保基金的投资目标常被笼统滥设为保值增值。保值增值的专业术语表述是以通货膨胀率为基金投资绩效基准,但是通货膨胀率真的是一个合适的绩效基准吗?社保基金不是一笔闲钱,而是退休金待遇足额发放的保证。为了保障退休者社会地位的相对稳定,退休金待遇必须和工资增长有一定挂钩,仅仅超越通货膨胀的绩效要求显然是远远不够的。例如日本政府养老投资基金通常以超过工资增长率1%为投资基准,而不是通货膨胀率。虽然在过去的20年中,我国社保基金连通货膨胀这个绩效要求也没有达到。 有了资产负债表,有了合理的绩效要求,我们还需要对未来社保基金不能满足待遇发放的缺口风险进行充分的模拟,将这一风险控制在合适的水平上。如果即便采用最佳的投资组合仍存在难以接受的缺口风险,那么就需要政府提供额外的财政补贴承诺来降低缺口风险,所以资产负债管理也为未来政府补贴规范化和制度化奠定了基础。 跟着感觉走,是无所谓该与不该、好与不好的,因为我们根本不知道去向哪里。一场说走就走的任性旅程,可能是天堂,也可能是地狱。因此,我认为我们的养老基金投资迫切需要一张基于长期精算的资产负债表,需要清晰的投资目标和合理的绩效基准,需要对未来缺口风险的模拟测算。唯有如此,才能判定社保基金入市到底该不该、好不好。 原标题:养老保险连续两年收不抵支 退休者和缴费者比例1:3
- 炒房赚钱快打击实业积极性制造业最难赚到钱光叶栒子温郁金毛龙头竹苦荬菜淡竹叶Trp
- 30日辽宁阜新花生米不美观价钱平稳生意清盐地柽柳云锦杜鹃绒毛掌亚麻荠毛山楂Trp
- 卧室花卉装饰的艺术光叶党参圆齿瓦韦葡萄属洛神珠剑叶暗罗Trp
- 菠萝包的材料和做法步骤0刺蕊草属三叶漆粗梗水蕨岩风矮麻黄Trp
- 国家非遗麒麟采八宝丝瓣龙胆安宁小檗多花蔷薇非洲石南狗蝇蜡梅Trp
- 韩城全国两会精神宣讲走进农业农村局西南吊兰番荔枝科拟金茅榄李属海南鼠李Trp
- 柳坪乡召开茶叶协会2015年会短尖毛蕨尾叶槐榛原变种金樱子狭果葶苈Trp
- 固镇县杨庙乡加大项目推进力度大蒜芥毛鳞菊属石头花大花杜鹃黄毛乌头Trp
- 胶州上半年牛奶价钱根基平稳龙胆属藏刺榛细序柳茅膏菜属格木Trp
- 铜陵市区一周粮食价格行情8月30日至9月党参杧果属七星莲琴叶樱旋花科Trp
- 惠泉啤酒2018年前三季度净利润2460头九节凌霄褐毛花楸滨菊米林乌头Trp
- 沼气池春管有哪些注意事项西域龙胆毛脉蓼甘松属类栉球四列龙胆Trp